2025年6月到7月初，深圳各区密集发布前5个月的经济数据，结果让人有种“主角没站在C位”的错愕感，增长率这东西，换成数字摆出来，反差立马显现。
3.5%的工业增加值，-9.2%的固定资产投资，4.7%的社会消费品零售总额，-1.9%的进出口总额，这些数据一出，全国的平均线像是变成了深圳的“天花板”，听着扎心，但谁都知道深圳的底子并不差。
宋丁——国家高端智库CDI的研究员，面对记者提问，直接点明两个大原因，一是去年深圳增长太猛，起点高了，今年爬坡难度大，二是关税战突然袭来，深圳首当其冲。
深圳市统计局的数据看起来还挺光鲜，官方描述里“工业保持快速增长、投资规模扩大、市场销售稳定增长、进出口快速增长”，但一对比全国，光环就暗淡了不少。
关税战这个词，2025年成了深圳经济绕不过去的坎，深圳是外向型城市，去年进出口总额全国第一，制造业和出口是命脉，一旦外部市场风声鹤唳，深圳的数字就被直接拉低——尤其是出口订单，断崖式下滑。
说到拉动经济的“三驾马车”，深圳的出口曾是引以为傲的尖刀，2024年出口2.81万亿元，涨了14.6%，32年无敌手，可2025年前5个月进出口总额掉到了17751.13亿元，同比少了1.9%，尤其出口部分，跌了8.6%，进口反而涨了10.1%。
有意思的是，东莞这个兄弟城市，2025年前5个月外贸进出口总额6158.5亿元，同比增长17.4%，出口涨了11.2%，进口更猛，涨28.5%，深圳却被反超，这种对比冲击感一下子就出来了。
分析原因，去年同期的基数差，深圳2024年前5个月出口11592.65亿元，暴涨37.2%，而东莞那段时间还在下滑，今年一对比，深圳的高台跳水，东莞的低位反弹，增速自然错位。
城市之间的市场策略也有讲究，2024年深圳的前三大贸易伙伴是东盟、香港、美国，合计占比42.5%，2025年3月变成香港、东盟、台湾，表现出对“一带一路”和RCEP成员国的持续加码。
而东莞呢，近两年猛攻东盟、中东等新兴市场，2025年1-2月对东盟进出口增了57.4%，占比提升到18.6%，新市场成了增长新引擎。
深圳虽然整体出口下滑，亮点还在高新技术领域，2025年前5个月高新技术产品出口逆势涨了6.2%，民用无人机、3D打印设备、工业机器人产量猛增，分别是68%、40.7%、38.8%，这些新玩意儿成了深圳经济的“强心针”。
说到工业增加值，2025年前5个月深圳全市规模以上工业增加值增长3.5%，看起来稳定，细分到门类，制造业涨3.4%，采矿业微跌0.4%，电力等涨得快，12.4%，通用设备制造业涨了16.3%。
各区之间差异不小，南山4.9%，福田4.0%，罗湖5.7%，宝安5.2%，龙华2.6%，龙岗居然掉了1.8%，光明8.3%，坪山1%，盐田0.2%，大鹏新区最高，10.5%。
这种分化背后，是基数效应在作祟，拿龙岗区来说，2024年1-5月工业增加值增速20%，今年却成唯一负增长区，去年太猛，今年自然难再高飞。
光明区则成了新明星，连续两年高速增长，2024年10.7%，2025年8.3%，深挖产业集群，生物医药、高端医疗器械、人工智能等成为支柱，2024年产业规模合计突破3950亿元，2025年目标直指人工智能和新能源。
房地产是今年深圳投资下滑的主因，2025年前5个月固定资产投资同比下降9.2%，房地产开发投资更惨，下降11.9%，而基础设施投资还逆势涨了5.5%，工业技术改造投资涨得夸张，48.2%。
土地市场的冷却直接影响投资热度，2020-2023年深圳地块出让多，投资旺盛，2024年开始地块减少，一是工商物业空置率高，二是前两年住宅用地已经“透支”，这股冷风吹到2025年，房地产投资自然降温。
2025年1-5月深圳只出让了9宗地块，宅地只有1宗，成交金额65.15亿元，宅地部分30.65亿元，看得出，土地市场明显降温。
行业分布来看，信息传输、软件和信息技术服务业投资涨了48.7%，科研和技术服务业涨33.8%，交通运输、仓储和邮政业涨26.1%，新经济领域成了“定海神针”。
财政压力也是实打实的，2024年深圳一般公共预算地方级收入3914.2亿元，同比降了4.8%，自1979年特区成立以来，只有1990年出现过5%的下降，这次是第二次。
消费市场还算坚挺，2025年1-5月社会消费品零售总额4115.90亿元，同比增长4.7%，家电、音像器材、文化办公用品、通讯器材零售增长显著，网上零售涨25.6%，新消费活力不俗。
高基数压力和关税战影响，短时间内都难以缓解，出口增速回暖压力大，新老矛盾交织，深圳要走出困局，不能再靠惯性，需要新打法。
高新技术出口逆势增长，无人机、3D打印、工业机器人等新兴产业成为深圳经济的底气，这也说明转型升级并非空谈，深圳的韧性还在。
工业向高端、智能化转型，挖掘内需潜力，优化消费环境，深圳要想重新领跑，必须在创新和市场两头发力，这既是挑战，也是机会。
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