2025年第三季度，房企再度迎来偿债高峰期。据克而瑞统计数据，2025年全年房企到期债务规模高达5257亿元，同比增长8.9%，其中，第三季度单季偿债规模近1600亿元，占比近三成，为近年同期峰值。
然而，房企融资难的问题依然突出。2024年，房企债券到期规模4829亿元，发行规模仅2209亿元。2025年上半年，房企融资1844亿元，同比再降30%。这意味着房企无法通过借新还旧覆盖到期债务。而在销售端，2025年上半年，百强房企累计实现销售操盘金额16526.8亿元，同比下降10.8%，降幅较1-5月扩大3.8个百分点，现金流持续趋紧，进一步加大房企偿债压力。事实上，自进入2025年以来，房企债务重组和破产重整步伐已明显加快。据不完全统计，截至2025年6月底，今年已有不少于6家房企债务重组或企业重整方案成功获批，如：4月，协信远创等39家企业重整计划草案获债权人高票通过并经法院裁定批准，协信远创由此成为全国首个通过司法重整实现纾困的百强房企；5月，重庆市五中院批准金科股份及重庆金科的重整计划并终止重整程序，金科股份成为全国首个司法重整成功的大型上市房企等。
在债务集中到期、融资陷入困境、销售市场持续低迷及宏观环境不确定因素增加等背景下，未来部分房企或将面临前所未有的偿债压力。基于此，房企必须通过“短期应急”和“长期转型”相结合，从现金流管理、融资结构优化、业务精简与聚焦、债务重组等多个维度进行系统部署，以应对眼前的流动性压力，谋求房地产发展新模式下企业的可持续发展。
从过往企业实践来看，短期策略方面，主要举措包括：资产变现，如核心资产质押、非主业业务剥离、股权融资等；加强现金流管理，如加快销售回款、延迟拿地、缩减管理费用等；多渠道拓展融资来源，如积极争取政策性资金与“白名单”项目支持、发行定向可转债等；债务重组，如与债权人协商债务展期、债转股、引入AMC机构参与债权收购与债务重组等。长期策略方面，主要举措包括：加强产品力和服务能力建设，提升企业市场竞争力和品牌价值；优化组织结构和人才结构，培养适应新业务模式的专业人才，提高组织运营效率和创新能力；建立健全风险预警机制，加强对房地产政策风险、市场风险、企业流动性等方面的监测和预警，并针对可能出现的风险制定相应的应急预案；推动业务模式创新与多元化，顺应时代变化，积极探索康养地产、文旅地产、城市更新、物管服务等差异化业务模式，从房地产开发商向兼顾开发、运营和服务的发展方向转变等。
当前，我国房地产行业仍处于调整筑底阶段，三季度偿债高峰既是房企面临的严峻挑战，也是行业加速出清、促进行业健康发展的重要窗口。对于房企而言，危机中的重生需要战略眼光和务实行动。无论是苦练内功加强现金流管理，还是积极拥抱行业新趋势，都应以长期主义为指导，在自我革新中寻求生存和发展空间。
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